A pesar de las comprensibles opiniones negativas sobre la situación estratégica y económica de Ucrania por parte de la mayoría de los comentaristas, esto empieza a parecer que podría ser una importante victoria estratégica para Occidente y, además, podría actuar como un catalizador estimulante a largo plazo para el desarrollo económico del mundo.

La historia podrá recordar el año 2022 como el año en que Rusia despertó a un gigante dormido: el Occidente democrático, cuyo liderazgo tecnológico y destreza ya son evidentes sobre el terreno en Ucrania, con el equipo básico de la OTAN (misiles antitanque y antiaéreos de corto alcance) deteniendo la maquinaria de guerra rusa en su camino, incluso después de que Rusia haya pasado los últimos 20 años invirtiendo fuertemente en la actualización y expansión de su ejército.

La última Guerra Fría aportó tecnologías transformadoras al mundo, a través de la inversión gubernamental en tecnología. Los ordenadores modernos, Internet, las comunicaciones móviles, incluso muchos de los materiales que utilizamos a diario en nuestros hogares y lugares de trabajo, fueron innovaciones motivadas por la necesidad de la época e impulsaron un fuerte crecimiento económico durante y después del conflicto.

Una renovada atención de Occidente a la inversión en tecnologías de vanguardia, nacida de la necesidad de mantener su ventaja, podría desencadenar una nueva ola de desarrollo tecnológico y crecimiento de la productividad que rivalice con la revolución digital y de las comunicaciones del siglo XX.

También es posible que ya estemos asistiendo a las primeras etapas de un reajuste del manual de juego autocrático a favor de Occidente.

Cada vez está más claro que Rusia está fracasando en Ucrania, mientras que Occidente está más unido de lo que nadie en Moscú o Pekín esperaba.

En Pekín hay una creciente presión para que ajuste discretamente su rumbo estratégico y sea menos conflictivo. Esta idea ya flotaba en los círculos de la alta dirección de China antes de la crisis de Ucrania, pero los acontecimientos sobre el terreno probablemente estén haciendo que esta estrategia sea mucho más atractiva.

La semana pasada, el gobierno chino anunció que tomará nuevas medidas para apoyar su economía y que quiere mantener la cotización de las empresas chinas en Estados Unidos, siendo que en la misma declaración no mencionó ningún deseo de apoyar los esfuerzos de Rusia en Ucrania.

Este mensaje positivo fue recompensado por los mercados internacionales de capitales con la mayor subida de un día de las acciones tecnológicas chinas de la historia.

Puede que el mensaje haya calado. Si se juega con Occidente, las cosas irán bien. Las alternativas son duros costos económicos y, si se lleva al extremo, la humillación en el campo de batalla. El gigante dormido ya ha despertado.

El camino que China decida tomar a partir de ahora probablemente definirá el resto de este siglo.

Si nos ponemos el sombrero optimista, este año podría ser recordado como aquel en el que el crecimiento económico de China sorprendió al alza impulsado por el estímulo monetario y fiscal, el aprendizaje de la convivencia con el COVID y la mejora de las relaciones con Occidente, mientras que Rusia siguió sola en un intento desesperado de resucitar sus glorias pasadas, dejando solo un caso de estudio para el mundo sobre por qué la conquista militar en el siglo XXI es un concepto muerto.

La Fed sube las tasas como era esperado

El miércoles pasado, la Reserva Federal hizo lo que el mercado esperaba: subió las tasas en 25 puntos básicos. Es la primera subida que realiza desde 2018, pero una de las muchas que se esperan para este año.

Estableciendo una trayectoria política agresiva que los mercados, una vez más, esperaban, la Fed dice que planea hacer seis subidas más en 2022, lo que equivale a una por reunión. En conjunto, esto implica un tipo de interés de los fondos federales del 1,9% a finales de año, un punto porcentual más que el indicado a fines de 2021.

Las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión dan alguna explicación. Dijo a los oyentes que la Fed estaba «atenta a los riesgos de nuevas presiones al alza sobre las expectativas de inflación» y se comprometió a hacer todo lo necesario para «restaurar la estabilidad de precios». Esto tendrá un impacto en el crecimiento del PIB, pero Powell cree que la economía es «muy fuerte y está bien posicionada» para manejar el endurecimiento.

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